ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ Facebook ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀ ਸਾਫ਼-ਸੁਥਰੀ ਕੇਸ-ਸਟਡੀ: ਕਿਵੇਂ ਛੋਟੇ ਹਿੱਸੇ ਨੈੱਟਵਰਕ ਪਲੈਟਫਾਰਮਾਂ ਵਿੱਚ ਗੁਣਾ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਫਾਊਂਡਰਾਂ ਨੂੰ equity, ਡਾਇਲੂਸ਼ਨ ਅਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਤੋਂ ਕੀ ਸਿੱਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਦਾ ਹੈ।
Eduardo Saverin ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਇੱਕ ਵਰਤਣਯੋਗ ਕੈਸ ਸਟਡੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਇਕ ਅਣਪਛਾਤੀ ਹਕੀਕਤ ਨੂੰ ਰੌਸ਼ਨ ਕਰਦੀ ਹੈ: ਸਹੀ ਕਿਸਮ ਦੀ ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਚ ਮਾਲਕੀ ਦਾ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਹਿੱਸਾ ਜੀਵਨ ਬਦਲ ਦੇਣ ਵਾਲਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
Facebook ਸਿਰਫ਼ "ਇੱਕ ਸਟਾਰਟਅਪ ਜੋ ਵੱਡਾ ਹੋ ਗਿਆ" ਨਹੀਂ ਸੀ। ਇਹ ਇੱਕ ਨੈੱਟਵਰਕ ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਸੀ—ਜਿਸਦੀ ਕੀਮਤ ਲੋਕਾਂ ਦੇ ਜੁੜਨ ਨਾਲ ਵਧਦੀ ਸੀ, ਜੋ ਤੇਜ਼ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਬਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਇਹ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ 0.5%, 5% ਜਾਂ 10% (ਹਰ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ dilution ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ) ਵਿਚਕਾਰ ਫ਼ਰਕ ਉਹ ਨਤੀਜੇ ਲਿਆ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਲੋਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਾਟਰੀ ਨਾਲ ਜੋੜਦੇ ਹਨ।
ਇਹ ਹਿੱਸਾ ਸਿੱਖਣ ਲਈ ਹੈ ਅਤੇ ਸਧਾਰਨ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਕਿਸੇ ਕਾਨੂੰਨੀ, ਟੈਕਸ ਜਾਂ ਵਿੱਤੀ ਸਲਾਹ ਦੀ ਜਗ੍ਹਾ ਨਹੀਂ ਲੈ ਸਕਦਾ, ਅਤੇ ਇਹ ਹਰ ਅਸਲ cap table ਵਿਸਥਾਰ ਨਾਲ ਮੇਲ ਨਹੀਂ ਖਾਏਗਾ। ਮਕਸਦ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰ ਸਮਝਣਯੋਗ ਬਣ ਜਾਵੇ ਤਾਂ ਕਿ ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਬਾਰੇ ਸਪਸ਼ਟ ਪ੍ਰਸ਼ਨਾਂ ਨਾਲ ਸੋਚ ਸਕੋ।
Saverin ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਬਹੁਤ ਬਹੁਤ ਪਬਲਿਕ ਮਾਦਿਆਂ ਤੋਂ ਸਿੱਖਣ ਲਈ ਮੌਜੂਦ ਹੈ: ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ, ਜੀਵਨੀ, ਅਤੇ (ਅਹਮ) ਅਦਾਲਤੀ ਫਾਇਲਿੰਗਾਂ ਅਤੇ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਖ਼ਾਤਿਆਂ ਨੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਲਕੀ ਅਤੇ ਝਗੜੇ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਰੂਪ ਨੂੰ ਵੇਖਣਾ ਆਸਾਨ ਕੀਤਾ—ਜੋ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਪ੍ਰਾਇਵੇਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦੀ।
ਇਹ ਪਬਲਿਕ ਟ੍ਰੇਲ ਇੱਕ ਸਟਾਰਟਅਪ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਨੂੰ ਫਾਊਂਡਰਾਂ, ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਦਰਭ ਬਿੰਦੂ ਬਣਾ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਜਾਣਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮਾਲਕੀ ਕਿਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੌਲਤ ਪੈਦਾ ਜਾਂ ਖ਼ਤਮ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਅਸੀਂ Facebook ਉਦਾਹਰਨ ਨੂੰ "ਨਕਸ਼ੇ" ਵਾਂਗ ਵਰਤਾਂਗੇ, ਨਾਂ ਕਿ ਨਕਸ਼ਾ-ਅਨੁਕਰਨ ਬਣਾ ਕੇ:
Saverin ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਅਜੇ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਸਨੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਸਟਾਰਟਅਪ ਹਕੀਕਤਾਂ ਨੂੰ ਇਕ ਕਹਾਣੀ ਵਿੱਚ ਸੰਯੁਕਤ ਕੀਤਾ: ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੱਡੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਕਦੇ ਵੀ ਗ਼ੈਰ-ਯਕੀਨੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ "ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸ਼ੇਅਰ" ਤੋਂ "ਅਸਲ ਪੈਸੇ" ਤੱਕ ਦਾ ਰਸਤਾ ਤਰਜੀਹਾਂ ਨਾਲ ਭਰਿਆ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਨੈੱਟਵਰਕ ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਉਹ ਉਤਪਾਦ ਜਾਂ ਸੇਵਾ ਹੈ ਜੋ ਜਿਵੇਂ ਜਿਵੇਂ ਹੋਰ ਲੋਕ ਇਸਦਾ ਉਪਯੋਗ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਹੋਰ ਕੀਮਤੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਤੁਸੀਂ ਜੋ ਖਰੀਦ ਰਹੇ ਹੋ ਉਹ ਸਿਰਫ਼ ਸਾਫਟਵੇਅਰ ਜਾਂ ਵੈਬਸਾਈਟ ਨਹੀਂ—ਇਹ ਹੋਰ ਸਹਿਭਾਗੀਆਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਵਿੱਚਲੀ ਗਤੀਵਿਧੀ ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਹੈ।
ਤੁਸੀਂ ਨੈੱਟਵਰਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਿਨ-ਪ੍ਰਤਿਦਿਨ ਦੀ ਜ਼ਿੰਦਗੀ ਵਿੱਚ ਵੇਖ ਸਕਦੇ ਹੋ:
ਕੀ ਮੁੱਖ ਗੱਲ ਹੈ: ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ਼ ਇਸ਼ਤਿਹਾਰਾਂ ਜਾਂ ਬਿਕਰੀ ਦੁਆਰਾ ਨਹੀਂ ਚੱਲਦਾ—ਇਹ ਉਪਭੋਗੀ ਹੋਰ ਉਪਭੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਖਿੱਚ ਕੇ ਵੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨੈੱਟਵਰਕ ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਗਰੋਥ ਲੂਪ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ: ਚੰਗਾ ਅਨੁਭਵ ਹੋਰ ਉਪਭੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਲਿਆਉਂਦਾ; ਵਧੇ ਹੋਏ ਉਪਭੋਗੀ ਹੋਰ ਕੀਮਤ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ; ਉਹ ਬਿਹਤਰ ਕੀਮਤ ਹੋਰ ਉਪਭੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਖਿੱਚਦੀ ਹੈ।
ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਨੈੱਟਵਰਕ ਵੱਧਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਸਵਿੱਚਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ—ਹਰ ਵਾਰੀ ਠੇਕਿਆਂ ਰਾਹੀਂ ਨਹੀਂ, ਪਰ ਸਮਾਜਿਕ ਅਤੇ ਅਮਲੀ ਤੌਰ 'ਤੇ। ਤੁਹਾਡੇ ਸੰਪਰਕ, ਇਤਿਹਾਸ, ਰਿਵਿью, ਫਾਲੋਅਰ ਜਾਂ ਲਿਸਟਿੰਗ ਉਥੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਛੱਡਕੇ ਜਾਣ ਦਾ ਮਤਲਬ ਮੁੜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਹੋਰ ਗੱਲ ਹੈ ਦਿੱਖ: ਲੋਕ ਉਹੇ ਚੁਣਦੇ ਹਨ ਜੋ ਉਹ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਦਿੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਰਾਹੀਂ ਸਮਾਜਿਕ ਪ੍ਰੂਫ਼ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੀ ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਦਰ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ ਤੇਜ਼ੀ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਇੱਕ ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਬਹੁਤ ਲੋਕਪ੍ਰਿਯ ਹੋ ਕੇ ਵੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਪੈਸਾ ਕਮਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬਹੁਤ ਲੋਕ ਪਹਿਲਾਂ ਉਸ ਸਕੇਲ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਨੈੱਟਵਰਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋ।
ਮੋਨੇਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (ਇਸ਼ਤਿਹਾਰ, ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ, ਫੀਸ, ਭੁਗਤਾਨ) ਅਕਸਰ ਉਸ ਸਮੇਂ ਬੈਸਟ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਵਰਤੋਂ ਆਦਤ ਬਣ ਚੁੱਕੀ ਹੋਵੇ—ਕਿਉਂਕਿ ਉਸ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਧਿਆਨ ਜਾਂ ਲੇਣ-ਦੇਣ ਲਈ ਚਾਰਜ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਬਿਨਾਂ ਮੁੱਖ ਅਨੁਭਵ ਨੂੰ ਟੋੜੇ।
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਸਿਰਫ਼ ਉਹ ਮਾਲਕੀ ਦਾਅਵੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਇਕ ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਜਦੋਂ ਵਿਕਰੇਤਾਂ, ਗਾਹਕ ਜਾਂ ਸਪਸ਼ਟ ਬਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ। Facebook ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲੀ ਦਿਨਾਂ ਵਿੱਚ, ਉਹ ਮਾਲਕੀ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਸੀ ਕਿ ਕੌਣ ਪਹਿਲਾਂ ਆਇਆ, ਕੀ ਯੋਗਦਾਨ ਦਿੱਤਾ, ਅਤੇ ਕਾਗਜ਼ ਤੇ ਕੀ ਸਹਿਮਤ ਹੋਇਆ।
ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ, ਫਾਊਂਡਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ founder shares ਲੈਂਦੇ ਹਨ—ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਸ਼ੇਅਰ ਜੋ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ (ਕਈ ਵਾਰੀ ਸੈਂਟਾਂ ਦੇ ਫਰੈਕਸ਼ਨ)। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਖ਼ਾਸ ਯੋਗਦਾਨ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰ ਮਿਲ ਸਕਦੇ ਹਨ (ਕੋਡਿੰਗ, ਆਪਰੇਸ਼ਨ, ਤਰਤੀਬਾਂ, ਪਹਿਲੀ ਫੰਡਿੰਗ, ਜਾਂ ਕਾਨੂੰਨੀ/ਐਡਮਿਨ ਕੰਮ), ਜਾਂ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝੌਤੇ ਰਾਹੀਂ ਵਾਅਦਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਮਹੱਤਵ ਰੱਖਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਤੁਹਾਡੇ ਪਾਈ ਦੀ ਸਲਾਈ ਨੂੰ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਇਕ ਅਨੁਪਾਤ ਹੈ: ਤੁਹਾਡੇ ਸ਼ੇਅਰ ÷ ਕੁੱਲ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਚਰਣ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਸ਼ੇਅਰ ਗਿਣਤੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਢਾਂਚਾ ਫ਼ਿਕਸ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਇੱਕ cap table ਇੱਕ ਸਧਾਰਨ ਮਾਲਕੀ ਰਜਿਸਟਰ ਹੈ: ਕੌਣ ਕੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸ ਸ਼ਰਤ ਦੇ ਨਾਲ। ਉੱਪਰਲੇ ਪੱਧਰ ਤੇ, ਇਹ ਟ੍ਰੈਕ ਕਰਦਾ ਹੈ:
ਕਲਾਸਾਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਦੋ ਲੋਕ "ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਦੇ" ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਪਰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਅਧਿਕਾਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ—ਜਿਵੇਂ ਵੋਟਿੰਗ ਪਾਵਰ, liquidation preference, ਜਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਗੋਸ਼ੀਏਟ ਕੀਤੀਆਂ ਖ਼ਾਸ ਸੁਰੱਖਿਆ।
ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਸੁਣਦੇ ਹੋ "ਕਿਸੇ ਦੀ ਕੀਮਤ $X ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ" ਉਹ ਇੱਕ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਦੇ ਆਧਾਰ ਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਸ਼ੇਅਰ ਗਿਣਤੀ ਨਾਲ ਨਿਕਲਦੀ ਹੈ। ਪਰ ਜਦ ਤੱਕ ਲਿਕਵਿਡਟੀ (acquisition, IPO, ਜਾਂ ਮਨਜ਼ੂਰ ਕੀਤੀ secondary sale) ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ, ਉਹ ਸ਼ੇਅਰ ਨਕਦ ਨਹੀਂ ਹਨ।
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮਾਲਕੀ ਅਸਾਨੀ ਨਾਲ ਘੱਟ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜੇ ਮੁਢਲੇ ਮਾਮਲੇ ਠੀਕ ਨਹੀਂ ਰੱਖੇ ਜਾਂਦੇ: ਲਿਖਤੀ ਸਮਝੌਤੇ, ਭੂਮਿਕਾ ਉਮੀਦਾਂ, vesting, ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਕੰਪਨੀ ਫੈਸਲੇ। ਮਸ਼ਹੂਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕਹਾਣੀਆਂ ਦਾ ਸਬਕ ਇਹ ਨਹੀਂ ਕਿ "ਜਲਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਲੈ ਲਓ"—ਬਲਕਿ "ਜਲਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਲੈਲੋ, ਅਤੇ ਉਸਨੂੰ ਰੱਖਯੋਗ ਬਣਾਓ।"
ਇਕ ਛੋਟਾ ਇਕੁਇਟੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਨੂੰ ਛੋਟਾ ਲੱਗ ਸਕਦਾ ਹੈ—ਖ਼ਾਸਕਰ ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਛੋਟੀ ਅਤੇ ਅਣਪ੍ਰਮਾਣਿਤ ਹੋਵੇ। ਪਰ ਨੈੱਟਵਰਕ ਪਲੈਟਫਾਰਮਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗੁਣਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਕਾਸ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲਕੀਰੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ।
ਜਦੋਂ ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਉਪਭੋਗੀ ਜੋੜਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਅਕਸਰ ਹੋਰ ਉਪਭੋਗੀਆਂ ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਪਯੋਗੀ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਹੋਰ ਉਪਭੋਗੀ ਖਿੱਚਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਐਂਗੇਜਮੈਂਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕੀ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਹ ਉਮੀਦਾਂ ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਵਧਾ ਕੇ ਦਰਸਾਈਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।
ਸਿੱਧਾ ਲੂਪ ਇਹ ਹੈ:
ਇਹੀ ਕਾਰਨ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ Facebook ਦੀਆਂ ਅਰਥਸ਼ਾਸਤਰੇ ਹੇਠਾਂ ਚਟਕਦਾਰ ਲੱਗਦੀਆਂ: ਉਤਪਾਦ ਦੀ ਕੀਮਤ ਸਿਰਫ਼ "ਅੱਜ ਦੀ ਰੈਵੇਨਿਊ" ਨਹੀਂ ਸੀ, ਪਰ ਇਹ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਸੀ ਕਿ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਨੈੱਟਵਰਕ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਮੋਨੇਟਾਈਜ਼ ਕਰੇਗਾ।
ਮੁਢਲਾ ਹਿਸਾਬ ਸਧਾਰਨ ਹੈ:
ਤੁਹਾਡੀ ਕਾਗਜ਼ੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ≈ ਮਾਲਕੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ × ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ
ਕੁਝ ਅਨੁਮਾਨਕ snapshots:
ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵਿੱਚ ਖ਼ਾਸ ਜਾਦੂ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ—ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਕੀਮਤ ਆਰਡਰਾਂ ਨਾਲ ਵਧੀ।
ਲੋਕ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਸਿਰਫ਼ ਅੱਧੀ ਗਣਿਤ ਹੈ:
ਇਸ ਲਈ ਭਾਵੇਂ dilution ਨਾਲ ਤੁਹਾਡਾ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਘਟੇ, ਜੇ ਪਾਈ ਵੱਡੀ ਹੋ ਜਾਏ ਤਾਂ ਨਤੀਜਾ ਬਜ਼ੁਰਗ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਇਨਾਮ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਸ ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲੇ ਸਮੇਂ ਨਾਲ ਸੰਬੰਧਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ—ਪੈਦਾਵਾਰ-ਬਜ਼ਾਰ ਫਿਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ، ਰੀਟੇੰਸ਼ਨ ਸਾਬਤ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਅਤੇ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਸਪਸ਼ਟ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ। ਇਹ ਸਮਾਂ ਢਿੱਗਣ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਇਸੀ ਲਈ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ equity ਅਕਸਰ ਸਸਤੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਜੇ ਕੰਪਨੀ ਬਚ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਨੈੱਟਵਰਕ-ਚਲਿਤ ਗਰੋਥ ਕurve 'ਤੇ ਚੜ੍ਹਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਹ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ—ਭਾਵੇਂ ਛੋਟੇ—ਬਹੁਤ ਵੱਡੇ ਨਤੀਜੇ 'ਚ ਬਦਲ ਸਕਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਗੁਣਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਦਕਿ ਤੁਹਾਡੀ ਮਾਲਕੀ ਘੱਟ ਕੇਵਲ ਆਹਿਸਤਾ ਨਾਲ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਡਾਇਲੂਸ਼ਨ ਉਹ ਹੈ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਬਣਾਉਂਦੀ ਅਤੇ ਉਹ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਨੂੰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਤੁਹਾਡੀ ਸ਼ੇਅਰ ਗਿਣਤੀ ਇਕੋ ਰਹੇ, ਤੁਹਾਡਾ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਘਟ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ "ਪਾਈ" ਹੋਰ ਟੁਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡੀ ਜਾ ਚੁੱਕੀ ਹੈ।
ਇਹ ਆਪਣੇ ਆਪ ਵਿਚ ਮਾੜਾ ਨਹੀਂ। ਡਾਇਲੂਸ਼ਨ ਅਕਸਰ ਇਸ ਲਈ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਕੁਝ ਕੀਮਤੀ ਮਿਲੇ—ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਜੋ ਕੁੱਲ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਵਧਾ ਦੇਵੇ।
ਸਟਾਰਟਅਪ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੁਝ ਆਮ ਕਾਰਨਾਂ ਲਈ ਮੁਲਕਾਂ ਨੂੰ dilute ਕਰਦੇ ਹਨ:
ਹਰ ਕੇਸ ਵਿੱਚ, ਲਕੜੀ ਦਾ ਮਕਸਦ ਵਧਣਾ ਹੈ: ਵਧੀਆ ਲੋਕ, ਹੋਰ runway, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਫੈਲਾਅ, ਜਾਂ ਰਣਨੀਤਿਕ ਸੌਦਾ।
ਇੱਕ option pool ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਇੱਕ ਬੜਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ (ਅਕਸਰ ਇੰਜੀਨੀਅਰ, ਪ੍ਰੋਡਕਟ, ਸੇਲਜ਼ ਲੀਡਰ). ਇਹ ਸੋਚੋ ਕਿ ਅਗਾਂਹ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ: "ਸਾਨੂੰ ਟੀਮ ਬਣਾਉਣ ਲਈ equity ਦੇਣੀਆਂ ਪੈਣਗੀਆਂ, ਇਸ ਲਈ 10–20% ਹੁਣ ਰੱਖ ਲੀਏ।"
ਜ਼ਰੂਰੀ ਗੱਲ: ਪੁਲ ਬਣਾਉਣ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਧਾਰਕ ਤੁਰੰਤ ਹੀ dilute ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਇੱਥੇ ਤੱਕ ਕਿ ਜਦੋਂ ਅਜੇ ਵੀ ਕੋਈ ਵਿਕਲਪ ਅਜਿਹਾ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ। ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ term sheets ਮੰਗਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਪੁਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਬਣਿਆ ਹੋਵੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫਾਊਂਡਰਾਂ ਅਤੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਉੱਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ 부담 ਪੈਂਦਾ ਹੈ।
ਇੱਥੇ ਇੱਕ ਸਧਾਰਨ ਮਾਲਕੀ ਰਾਹ ਦਰਸਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ (ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਨੰਬਰ):
ਇਸੇ ਲਈ ਨੈੱਟਵਰਕ ਪਲੈਟਫਾਰਮਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਹਾਲੇ ਵੀ ਜੀਵਨ-ਬਦਲਣ ਵਾਲੀਆਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ: ਛੋਟਾ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਇਕ ਬਹੁਤ ਵੱਡੀ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੀਮਤੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ startup cap table ਕਿਸੇ ਵਿਅਕਤੀ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦਿਖਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਉਸਦਾ ਫੈਸਲੇ ਉੱਤੇ ਘੱਟ ਕਹਿਣਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਇਸ ਲਈ ਹੋਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ "ਆਰਥਿਕਤਾ" (ਕੌਣ ਕਿੰਨੀ ਲਾਭ ਪਾਏਗਾ) ਅਤੇ "ਕੰਟਰੋਲ" (ਕੌਣ ਫੈਸਲੇ ਕਰਦਾ ਹੈ) ਅਕਸਰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰੱਖੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
ਆਰਥਿਕ ਮਾਲਕੀ ਤੁਹਾਡਾ ਦਾਅਵਾ ਹੈ—ਕਿਸੇ ਨਿਕਾਸ 'ਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀ ਕੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਕੰਟਰੋਲ ਅਧਿਕਾਰ ਉਹ ਲੀਵਰ ਹਨ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਰੂਪ ਦੇਂਦੇ ਹਨ: ਭਰਤੀ/ਬੇਕਆਉਟ ਕਰਨਾ, ਬਜਟ ਮਨਜ਼ੂਰ ਕਰਨਾ, ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨਾ, ਕੰਪਨੀ ਵੇਚਣਾ, ਜਾਂ ਮੁੱਖ ਸ਼ਰਤਾਂ ਬਦਲਣਾ।
ਕੰਟਰੋਲ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਰਾਹੀਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ:
ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਫਾਊਂਡਰ ਅਤੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕਰਮਚਾਰੀ common stock ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਇਸਦੇ ਅਧਿਕਾਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅਕਸਰ preferred ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ preferred stock ਖਰੀਦਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਿਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ:
ਮੁੱਖ ਗੱਲ: preferred ਦੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਇਹ ਦਰਸਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਕੌਣ ਮਿਲੇਗਾ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਫੈਸਲਿਆਂ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਕੌਣ ਦੇਵੇਗਾ।
ਇੱਕ ਵੱਡਾ common ਹਿੱਸਾ ਹੋਣਾ ਇਹ ਗਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਕਿ ਤੁਸੀਂ ਕੰਪਨੀ ਚਲਾਉਂਦੇ ਹੋ ਜੇ:
ਪੈਸਾ ਮਹੱਤਵ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਫਾਊਂਡਰ ਝਗੜੇ ਫੈਸਲਾ ਕਰਨ ਦੀ ਤਾਕਤ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ: ਕੌਣ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਭਰਤੀ ਕਰੇ, ਰਣਨੀਤੀ ਸੀਟ ਕਰੇ, ਡਾਇਲੂਸ਼ਨ ਮਨਜ਼ੂਰ ਕਰੇ, ਜਾਂ ਡੀਲ ਰੋਕੇ। ਜਦੋਂ ਕੰਟਰੋਲ ਬਾਰੇ ਉਮੀਦਾਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀਆਂ—ਬੋਰਡ ਸੰਰਚਨਾ, vesting, ਵੋਟਿੰਗ ਸਮਝੌਤੇ—ਰਿਸਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਖਰਾਬ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਆਰਥਿਕ ਉਪਕਾਰ ਬਹੁਤ ਵੱਡੇ ਹੋਣ।
ਬਾਹਰੋਂ ਦੇਖਣ 'ਤੇ ਫਾਊਂਡਰ ਵਿਵਾਦ ਨਿੱਜੀ ਲੱਗਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਉਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਚਨਾਤਮਕ ਅਸਪਸ਼ਟਤਾ ਨਾਲ ਸ਼ੁਰੂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਦੀ ਹੈ—ਖ਼ਾਸਕਰ ਉਹ ਨੈੱਟਵਰਕ ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਜਿੱਥੇ ਸਕੇਲ ਅਚਾਨਕ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ—ਤਾਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ "ਹੈਂਡਸ਼ੇਕ" ਅਨੁਮਾਨ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ-ਟੈਸਟ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਇੱਕ ਆਮ ਫਾਲਟ ਲਾਈਨ ਅਸਪਸ਼ਟ ਭੂਮਿਕਾਵਾਂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਹਰ ਕੋਈ ਹਰ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮਹੀਨਿਆਂ ਬਾਅਦ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਸਪਸ਼ਟ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ: ਪ੍ਰੋਡਕਟ ਕੌਣ ਲੀਡ ਕਰਦਾ, ਫੰਡਰਾਈਜ਼ਿੰਗ ਕੌਣ, ਆਪਰੇਸ਼ਨ, ਭਰਤੀ ਅਤੇ ਦੈਨੀਕ ਫੈਸਲੇ। ਜੇ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨਹੀਂ ਲਿਖੀਆਂ ਗਈਆਂ, ਤਾਂ ਫਾਊਂਡਰ ਆਪਣਾ ਹੱਕ ਛਿੜਿਆ ਜਾਂ ਭਾਰੀ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਦੂਜਾ ਟ੍ਰਿਗਰ ਲਿਖਤ ਯੋਗਦਾਨ ਦਾ ਨਾ ਹੋਣਾ ਹੈ। ਫਾਊਂਡਰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦਿੰਦੇ ਹਨ—ਨਕਦ, ਕੋਡ, ਰਿਸ਼ਤੇ, ਸਮਾਂ, ਰਹਿਣ-ਖਰਚा, ਜਾਣ-ਪਛਾਣ। ਜੇ ਇਹ ਯੋਗਦਾਨ ਲਿਖਤ ਨਹੀਂ ਹਨ ਜਾਂ ਢਿੱਲੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦਰਜ ਹਨ, ਤਾਂ ਅਣਪੱਖ ਹਾਲਾਤਾਂ 'ਚ ਤਨਾਵ ਉਸ ਵੇਲੇ ਉੱਠਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਦਾਅਵੇ ਵਧਦੇ ਹਨ।
ਤੀਜਾ ਮੁੱਦਾ ਅੰਧੜੀ ਸਮਝੌਤੀਆਂ ਹੈ ਜੋ ਹਕੀਕਤ ਨਾਲ ਟਿਕਦੀਆਂ ਨਹੀਂ। ਐੱਸੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਵਾਅਦੇ ਜਿਵੇਂ "ਅਸੀਂ ਹਮੇਸ਼ਾ ਬਰਾਬਰ ਵੰਡਾਂਗੇ" ਜਾਂ "ਅਸੀਂ ਬਾਅਦ ਵਿਚ ਟਾਈਟਲ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕਰਾਂਗੇ" ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਠੀਕ ਲੱਗਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਜਦੋਂ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਫਰਕ ਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਅਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
ਹਾਈ-ਗ੍ਰੋਥ ਸਟਾਰਟਅਪ ਆਮ ਕੰਮ-ਥਾਂ tensions ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਫੈਸਲੇ ਛੋਟੇ ਰਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਕਤ ਸਥਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਤੈਅ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਬਾਹਰਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਵੇਂ ਉਮੀਦਾਂ ਲਿਆਉਂਦੇ ਹਨ—ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ, ਗਵਰਨੈਂਸ, ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਵੱਲ ਦਾ ਰੁਝਾਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਹ ਵੀ ਦੇਖਦੇ ਹਨ ਕਿ equity ਲਗਾਤਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨਾਲ ਮਿਲਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਜੇ ਇਕ ਫਾਊਂਡਰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਮਰਪਿਤ ਹੈ ਤੇ ਦੂਜਾ ਅੱਧਾ-ਟਾਈਮ ਹੈ (ਜਾਂ ਅਨਹਾਜ਼ਿਰ ਹੋ ਜਾਣ), ਤਾਂ cap table ਦੇਖਣ ਵਿੱਚ ਅਸਮੰਜਸ ਬਣਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁੜ-ਨੇਗੋਸ਼ੀਏਟ ਕਰਨ ਦਾ ਦਬਾਅ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਸਧਾਰਨ ਟੂਲ ਜੋ ਵਿਵਾਦ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਹੈ vesting ਨਾਲ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ cliff। Vesting ownership ਨੂੰ ਸਮੇਂ ਨਾਲ ਜੋਁਦਾ ਹੈ; ਆਮ ਢਾਂਚਾ ਇੱਕ-ਸਾਲ cliff (12 ਮਹੀਨੇ ਤੱਕ ਕੋਈ ਸ਼ੇਅਰ ਨਹੀਂ), ਫਿਰ ਚਾਰ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਮਹੀਨਾਵਾਰ vesting। ਇਹ ਕਿਸੇ ਨੂੰ ਸਜ਼ਾ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ—ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਅਤੇ ਫਾਊਂਡਰ ਦੋਹਾਂ ਨੂੰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।
ਹੋਰ आसान ਅਭਿਆਸ:
ਫਾਊਂਡਰ ਰਿਸ਼ਤੇ ਕੀਮਤੀ ਐੱਸੈਟ ਹਨ। ਸਪਸ਼ਟ ਸਮਝੌਤੇ ਭਰੋਸੇ ਦੀ جگہ ਨਹੀਂ ਲੈਂਦੇ—ਪਰ ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਭਰੋਸਾ ਓਵਰਲੋਡ ਨਾ ਹੋਵੇ ਇਸਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਦਾ ਸਿਰਫ਼ ਸਿਰਲੇਖ ਅਰਥ ਨਹੀਂ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਬੈਂਕ ਖਾਤੇ ਵਿੱਚ ਤੁਰੰਤ ਨਕਦ ਆ ਗਿਆ। ਫਾਊਂਡਰਾਂ ਅਤੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਲਈ, equity ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਾਗਜ਼ੀ ਦੌਲਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਦ ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚਣ ਦਾ ਰਸਤਾ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦਾ—ਅਕਸਰ ਸਾਲਾਂ ਬਾਅਦ।
ਇੱਕ ਲਿਕਵਿਡਟੀ ਇਵੈਂਟ ਉਹ ਹੈ ਜਦੋਂ ਸ਼ੇਅਰ ਹਕੀਕਤ ਵਿੱਚ ਨਕਦ ਵਿੱਚ ਬਦਲੇ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ:
ਭਾਵੇਂ secondary ਵਿਕਰੀ ਹੋਵੇ, ਇਹ ਕੁਝ ਲੋਕਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਕੱਥੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਾਂ ਸਿਰਲੇਖ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਨਾਲ ਵੱਖਰੀ ਕੀਮਤ ਤੇ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਕਈ insiders ਇੱਕ ਲਾਕਅੱਪ ਪੀਰੀਅਡ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ (ਅਕਸਰ ~180 ਦਿਨ, ਪਰ ਵੱਖਰਾਓ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ). ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਫਾਊਂਡਰ ਅਤੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਣ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।
ਲਾਕਅੱਪ ਇਸ ਲਈ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਕਿ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਬੜੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਨਾ ਆ ਜਾਵੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੀਮਤ ਡਿੱਗ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਲਈ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡੀ ਸੰਪਤੀ ਕਾਗਜ਼ 'ਤੇ ਵੱਡੀ ਦਿੱਸ ਸਕਦੀ ਹੈ—ਪਰ ਤੁਸੀਂ ਥੋੜੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਨਕਦ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ।
ਜਦੋਂ equity ਨਕਦ ਬਣਦੀ ਹੈ, ਟੈਕਸ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਤੱਤ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ—ਤੇ ਨਿਯਮ ਦੇਸ਼ ਅਤੇ ਕਈ ਵਾਰੀ ਰਾਜ ਅਨੁਸਾਰ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਉੱਚ-ਪੱਧਰ ਤੇ:
ਟਾਈਮਿੰਗ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ: ਇੱਕ ਹੀ ਟੈਕਸ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਵੇਚਣਾ ਬਣਾਮ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਵੇਚਣਾ, ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਹੋਲਡਿੰਗ ਪੀਰੀਅਡ ਥ੍ਰੈਸ਼ਹੋਲਡ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਜਾਂ ਬਾਅਦ ਵੇਚਣਾ, ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਰਹਿਣ ਵਾਲੀ ਰਕਮ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਕਦੇ-ਕਦੇ wealth ਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਅਦਲੀ ਅਤੇ ਅਸਥਿਰ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ (ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਵੇਚਣਾ ਨਹੀਂ), ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਵੇਚਣ ਤੱਕ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਗੈਪ—"ਕਾਬਲ-ਕਾਬੂ" ਅਤੇ "ਨਕਦੀ" ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ—ਇਸ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿ ਲਿਕਵਿਡਟੀ ਯੋਜਨਾ ਹੀਲੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਜੂਦ ਰੱਖੇ।
Eduardo Saverin ਵਰਗੀਆਂ ਕਹਾਣੀਆਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਕੇਲ ਦੀ equity ਨੂੰ ਇੱਕ ਲਗਭਗ ਯਕੀਨੀ ਰਸਤਾ ਵਰਗਾ ਦਿਖਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਕੀਕਤ ਅਖਤਿਆਰਕ ਹੈ: ਹਰ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਜਿੱਤ ਲਈ ਹਜ਼ਾਰਾਂ ਉਹੇ early ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਾਲੇ ਦੌਲਤ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਖਤਰਾ ਸਮਝ ਕੇ ਤੁਸੀਂ ਇਹ ਨਤੀਜੇ ਬਿਨਾ ਮਿਥ-ਬਨਾਓਣ ਦੇ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹੋ।
ਭਾਵੇਂ ਤੁਸੀਂ ਇਕ ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹੋ, ਕਈ ਚੀਜ਼ਾਂ ਵਿਕਾਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਟੁੱਟ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ:
ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ equity ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਿਆਦਾ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ: ਸੰਭਾਵੀ ਦੌਲਤ ਇੱਕ ਹੀ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਤੁਸੀਂ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਵੇਚ ਨਹੀਂ ਸਕਦੇ। ਕਾਗਜ਼ 'ਤੇ ਇਹ ਬਹੁਤ ਵੱਡਾ ਦਿਖ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਤੁਹਾਡਾ ਆਰਥਿਕ ਨਤੀਜਾ ਹਾਲੇ ਵੀ ਇੱਕ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਇਕ ਸਮਾਂ-ਵਿੰਡੋ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਜਨਤਕ ਧਿਆਨ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਓਹਨਾਂ few "Saverin ਨਤੀਜਿਆਂ" ਨੂੰ ਯਾਦ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਹਜ਼ਾਰਾਂ ਉਹੇ ਸਟਾਰਟਅਪ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ fail ਕੀਤਾ। ਇਹ survivorship bias ਹੈ: ਜਿੱਤਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਅਵਕਾਸ਼ ਅਨੁਮਾਨ ਲਾਉਣਾ ਗਲਤ ਹੈ। ਇੱਕ ਬਿਹਤਰ ਮਾਨਸਿਕ ਮਾਡਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਪੀੜ੍ਹੀ-ਬਦਲਣ ਵਾਲੇ ਨਤੀਜੇ ਰੇਅਰ, ਰਸਤੇ-ਨਿਰਭਰ ਅਤੇ ਨਾਜ਼ੁਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ—ਭਾਵੇਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਧਾਰਨਾ hindsight ਵਿੱਚ ਸੁਣਹਿਰੀ ਲੱਗਦੀ ਹੋਵੇ।
ਤੁਹਾਨੂੰ ਅਗਲਾ Facebook ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨਹੀਂ ਕਿ ਅਕਲਮੰਦੀ ਨਾਲ equity ਫੈਸਲੇ ਕਰੋ। ਤੁਹਾਨੂੰ ਸਪਸ਼ਟ ਦਸਤਾਵੇਜ਼, ਹਕੀਕਤ-ਨੁਮਾ ਉਮੀਦਾਂ, ਅਤੇ ਇਹ ਸਮਝਣ ਦੀ ਜਰੂਰਤ ਹੈ ਕਿ ਮਾਲਕੀ ਸਮੇਂ ਨਾਲ ਕਿਵੇਂ ਬਦਲਦੀ ਹੈ।
ਬੁਨਿਆਦੀ ਗੱਲਾਂ ਨਾਲ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰੋ ਜੋ ਤੁਸੀਂ ਨਿਆੰਤਰਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹੋ:
ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਖੁਦ ਨੈੱਟਵਰਕ ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਜੋੜ ਰਹੇ ਹੋ, ਤਾਂ 한 ਇਕ ਪ੍ਰੈਕਟੀਕਲ ਤਰੀਕਾ execution ਰਿਸਕ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਹੈ "idea → working product" ਚੱਕਰ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨਾ। ਟੂਲਜ਼ ਜਿਵੇਂ Koder.ai ਟੀਮਾਂ ਨੂੰ chat-ਅਧਾਰਤ ਵਰਕਫਲੋ ਦੁਆਰਾ web backends ਅਤੇ frontends prototype ਤੇ ship ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ (source code export, deployment/hosting, ਅਤੇ snapshots ਰਾਹੀ rollback), ਤਾਂ ਕਿ ਤੁਸੀਂ retention ਅਤੇ growth loops ਨੂੰ ਸਾਬਤ ਕਰ ਸਕੋ ਬਿਨਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਸੁੱਟੇ।
ਕਿਸੇ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਜਾਂ ਫਾਊਂਡਰ ਵੰਡ ਨੂੰ ਅੰਤਿਮ ਰੁਪ ਦੇਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਸਾਫ਼ ਉੱਤਰ ਲਓ:
ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਫਾਊਂਡਰ ਝਗੜੇ ਨੰਬਰਾਂ ਬਾਰੇ ਨਹੀਂ—ਉਮੀਦਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਭਿੰਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਜਲਦੀ ਸਹਿਮਤ ਹੋ ਜਾਓ:
ਕੰਪਨੀ ਬਣਾਉਂਦੇ ਸਮੇਂ, ਫਾਊਂਡਰ equity ਜਾਰੀ ਕਰਨ, option plans ਬਣਾਉਣ, ਜਾਂ term sheets ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਵਾਉਣ 'ਤੇ ਇੱਕ ਸਟਾਰਟਅਪ ਵਕੀਲ ਲੈਓ। options exercise ਜਾਂ restricted stock ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਇੱਕ ਟੈਕਸ ਸਲਾਹਕਾਰ ਲੈਣਾ ਵੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ (ਜਿਵੇਂ 83(b) election ਜਿੱਥੇ relevant)।
ਫੰਡਿੰਗ ਰਾਊਂਡ ਜਾਂ ਰਿਸਤਿਆਂ ਦਾ ਭੰਗ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਗਲਤੀਆਂ ਠੀਕ ਕਰਵਾਉਣਾ ਪਹਿਲਾਂ ਕਰਨ ਨਾਲ ਕਈ ਗੁਣਾ ਮਹਿੰਗਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਵਧੇਰੇ ਸੰਦਰਭ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹੋ ਕਿ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਕਿਵੇਂ ਬਦਲਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ revisit /blog/dilution-explained.
ਇੱਕ "ਆਰੰਭਿਕ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ" ਉਹ ਮਾਲਕੀ ਹੱਕ ਹੈ (ਸ਼ੇਅਰ, ਵਿਕਲਪ ਜਾਂ ਰਿਸਟ੍ਰਿਕਟਿਡ ਸਟਾਕ) ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਖ਼ਾਸਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਅਤੇ ਅਸਾਖ਼ਤ ਹੋਣ ਸਮੇਂ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ.
ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਜੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵੈਲਯੂ ਕਦੇ ਵੀ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਧ ਜਾਏ ਤਾਂ ਇੱਕ ਛੋਟਾ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਵੀ ਕਾਗਜ਼ 'ਤੇ ਬੜੀ ਰਕਮ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ—ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਲਿਕਵਿਡਟੀ واقع ਹੋਣ 'ਤੇ ਨਕਦੀ ਵੀ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਨੈੱਟਵਰ্ক ਪਲੈਟਫਾਰਮ ਉਹ ਹਨ ਜੋ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੋਕਾਂ ਦੇ ਵਰਤੋਂ ਨਾਲ ਹੋਰ ਕੀਮਤੀ ਬਣਦੇ ਹਨ.
ਇਸ ਨਾਲ ਸਵੈ-ਰੋਜਾਨਾ ਵਧਦਾ ਚੱਕਰ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ (ਉਪਭੋਗੀ ਹੋਰ ਉਪਭੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਖਿੱਚਦੇ ਹਨ), ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਪਣਾਉਣ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਰਤੋਂ ਵਾਲੇ ਬਿਜ਼ਨਸਾਂ ਨਾਲੋਂ ਵੈਲਯੂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਕੈਪ ਟੇਬਲ (capitalization table) ਮਾਲਕੀ ਲੇਜਰ ਹੈ: ਕੌਣ ਕੀ ਮਾਲਕ ਹੈ, ਕਿੰਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੀਂ, ਅਤੇ ਕਿਸ ਸ਼ਰਤਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ.
ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵੇਰਵੇ (ਸ਼ੇਅਰ ਕਲਾਸ, ਵਿਕਲਪ ਪੁਲ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਧਿਕਾਰ) ਇਹ ਤੈਅ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਤੁਹਾਡਾ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਿਕਾਸ ਸਿਤੂਏਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਉਹ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕੀ ਕੀਮਤ ਰੱਖਦਾ ਹੈ।
“ਕਾਗਜ਼ੀ ਕੀਮਤ” ਉਹ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਤੁਹਾਡੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਯੂ ਨਾਲ ਗੁਣਾ ਕਰਕੇ ਮਿਲਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਖ਼ਰਚੇਯੋਗ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ.
ਅਸਲ ਪੈਸਾ ਤੁਹਾਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਦ ਹੀ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਸਕਦੇ ਹੋ: IPO, ਅਧਿਗ੍ਰਹਣ, ਜਾਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੀ secondary ਵਿਕਰੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਤੁਸੀਂ ਕਾਗਜ਼ 'ਤੇ “ਅਮੀਰ” ਹੋ ਸਕਦੇ ਹੋ ਪਰ ਨਕਦ-ਗਰੀਬ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹੋ।
ਡਾਇਲੂਸ਼ਨ ਉਸ ਸਮੇਂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਨਵੇਂ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।
ਤੁਹਾਡੀ ਸ਼ੇਅਰ ਗਿਣਤੀ ਜੇ ਇਕੋ ਰਹੀ ਵੀ ਤਾਂ ਵੀ ਤੁਹਾਡਾ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਘੱਟ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਕੁੱਲ ਸ਼ੇਅਰ ਵਧ ਗਏ ਹਨ। ਇਹ ਆਪਣੇ ਆਪ ਵਿਚ਼ ਮਾੜਾ ਨਹੀਂ—ਕਈ ਵਾਰ ਇਹ ਵਧਿਆ ਨਤੀਜਾ ਲਿਆਉਂਦਾ ਹੈ ਜੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਕੀਮਤ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧਦੀ ਹੈ।
ਇਕ option pool ਭਵਿੱਖੀ (ਅਤੇ ਕਈ ਵਾਰੀ ਮੌਜੂਦਾ) ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਹੋਇਆ ਇੱਕ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਬਕੇਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ.
ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਤੁਰੰਤ dilute ਕਰਦਾ ਹੈ—ਕਈ ਵਾਰ ਤਾਂ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਬੰਦ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ—ਕਿਉਂਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ ਮੰਗਦੇ ਹਨ ਕਿ pool pre-money ਹੀ ਬਣਾਇਆ ਹੋਵੇ। ਇਸ ਨਾਲ ਫ਼ਾਊਂਡਰਾਂ ਅਤੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਉੱਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ dilution ਆ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਮਾਲਕੀ ਤੁਹਾਡਾ ਆਰਥਿਕ ਦਾਅਵਾ ਹੈ (ਇਕ ਨਿਕਾਸ 'ਤੇ ਤੁਹਾਨੂੰ ਕਿੰਨਾ ਮਿਲੇਗਾ)।
ਕੰਟਰੋਲ ਵੋਟਿੰਗ ਅਧਿਕਾਰਾਂ, ਬੋਰਡ ਸੀਟਾਂ, ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀਆਂ ਰੋਕ-ਪ੍ਰੋਵਜ਼ਨਜ਼ ਰਾਹੀਂ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਤੁਸੀਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ common ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹੋ ਅਤੇ ਫਿਰ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਫੈਸਲੇਆਂ ਉੱਤੇ ਘੱਟ ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹੋ ਜੇ ਬੋਰਡ ਜਾਂ preferred ਹਨ, ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਨਾਲ ਵੋਟਾਂ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹੋਣ।
Common stock (ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫਾਊਂਡਰ/ਕਰਮਚਾਰੀ) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਮਗਰੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ payouts ਵਿੱਚ.
Preferred stock (ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ) ਵਿਚ ਸ਼ਾਮਿਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ:
ਇਹ ਵਿਚਾਰ ਇਹ ਬਦਲ ਸਕਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੌਣ, ਕਦੋਂ ਤੇ ਕਿੰਨੀ ਰਕਮ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦਾ ਹੈ—ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਨੌਮਿ-ਮੋਟੇ ਨਿਕਾਸਾਂ ਵਿੱਚ।
Vesting equity ਨੂੰ ਸਮੇਂ ਅਤੇ ਜੁੜਾਅ ਨਾਲ ਜੋੜਦਾ ਹੈ (ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 4 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 1 ਸਾਲ ਦੀ cliff).
ਇਸ ਨਾਲ ਇਹ ਰੋਕਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੋਈ ਵਿਅਕਤੀ ਜੇ ਉਸਨੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦੌਰ ਵਿਚ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਤਾਂ ਉਹ ਪੂਰਾ ਹਿੱਸਾ ਨਾ ਰੱਖ ਲਏ—ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਅਤੇ ਫਾਊਂਡਰ ਦੋਹਾਂ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ownership ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖ਼ਾਂਦਾ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਖਤਰੇ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਿਲ ਹਨ: product–market fit ਨਾ ਲੱਭਣਾ, ਮੁਕਾਬਲਾ, ਨਿਯਮ-ਕਾਨੂੰਨ (privacy, content, payments, antitrust), ਪ੍ਰਤਿਸ਼ਠਾ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਣਾ, ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਡਿੱਗ੍ਹਾਂ ਜੋ IPOs ਨੂੰ ਦੇਰੀ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਖ਼ਤਮ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪਹਿਲੀ equity ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਅਤੇ ਅਦਲੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ—ਤੁਹਾਡੀ ਕُل ਦੌਲਤ ਇੱਕ ਹੀ ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ ਅਣਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਲਈ ਯੋਜਨਾ ਬਨਾਉਣਾ ਉਤਨਾ ਹੀ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ ਜਿਤਨਾ ਕਿ ਉਮੀਦ ਕਰਨਾ।
